A variação das moedas dos países podem causar impactos financeiros em empresas brasileiras que possuem dívidas em dólar, e por conta disso, foi criada uma ferramenta capaz de proporcionar estabilidade e proteção para variação intensa do dólar, o chamado swap cambial.

Para conter a volatilidade em tempos difíceis, empresas podem realizar contratos com o Banco Central e realizar a permuta de indexadores entre ambas as partes. Para aprofundar sobre o swap cambial, acompanhe neste artigo as finalidades, exemplos na prática e como são realizadas para total entendimento.

O que é swap cambial?

O Swap cambial é uma transação em que duas partes estão trocando uma quantidade de dinheiro equivalente entre elas, porém em diferentes moedas. Ambas as partes estão essencialmente emprestando dinheiro um para o outro e pagarão a quantia em uma data futura especificada com a taxa de câmbio no dia final do contrato.

A troca de indexadores entre o Banco Central e uma outra parte como uma empresa é feita através de um contrato derivativo (seu valor deriva de outro mercado mais básico). Quando o Banco Central faz um swap cambial, ele realiza uma troca com uma empresa, o Banco Central paga a empresa a oscilação do dólar, mais um prêmio, enquanto a segunda parte, a empresa, paga ao Banco Central a diferença da taxa Selic (taxa básica de juros no Brasil) no período estipulado pelo contrato. Nesse cenário, a empresa sai ganhando se a oscilação do dólar superar o aumento da taxa de juros.

Um exemplo aplicado à prática para facilitação do entendimento

Vamos supor que o Banco Central ofereça contratos de swap cambial no dia 1 de abril e vencimento no dia 1 de novembro. Durante este período, uma parte irá pagar o valor com indexação na variação do dólar, enquanto a outra parte irá pagar o valor com indexação na variação da taxa Selic, sendo que ambas as partes acordam em um contrato futuro (pagarão um valor estipulado independente do valor em que o dólar esteja cotado).

Neste dia 1 de abril, o dólar terminou cotado em R$1 e o Banco Central se compromete através do contrato a pagar R$1,15 por cada dólar no dia 1 de novembro, ou seja,  uma variação de 15%. E suponha que a taxa Selic durante esse período seja de 10%. 

Desse modo, a variação de 15% do dólar foi maior que os 10% da taxa Selic no dia 1 de novembro. Sendo assim, neste exemplo hipotético, a empresa iria ficar com R$1,15 por dólar que ganhou da variação do dólar, enquanto paga R$1,10 da variação da taxa Selic. Logo, o lucro será de R$0,05 por dólar, finalizando assim a operação de swap cambial.

Qual o interesse do Banco Central ao realizar o swap cambial?

Em tempos de crise, como foi o do coronavírus, espera-se que o dólar suba excessivamente em um curto período de tempo. Essa alta excessiva, pode provocar uma inflação com alta generalizada pelo aumento dos preços, já que o Brasil negocia a exportação e importação em dólar. Caso haja aumento demasiado do dólar, a maioria dos produtos da economia terão reajuste de preço e o brasileiro consequentemente, terá perdas no “poder de compra” e o Real valerá menos.

Por isso, nesses momentos o Banco Central acaba se envolvendo em operações de swap cambial, intervindo assim no dólar para evitar que a desvalorização do real seja ainda maior. E com isso, o Banco Central realiza seu objetivo, que é controlar a volatilidade do câmbio e trazer maior estabilidade para o mercado brasileiro.

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